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食物饮料行业周报:果断看好真成长股 茅台、伊利成长底气仍足

时间:2018-5-17 10:54:11

  核心提示:果断看好真成长股,茅台、伊利成长底气仍足。4月23日-4月27日,食物饮料行业(-1.5%)跑输沪深300指数(-0.1%)。安然不雅测食物饮料子板块中,调味品(1.2%)、葡萄酒(0.9%)、肉成品...
    果断看好真成长股,茅台、伊利成长底气仍足。4月23日-4月27日,食物饮料行业(-1.5%)跑输沪深300指数(-0.1%)。安然不雅测食物饮料子板块中,调味品(1.2%)、葡萄酒(0.9%)、肉成品(0.7%)、其他类(0.1%)涨幅最大年夜。茅台虽1Q18低于预期,但均价涨幅2Q18或开端明显晋升,18年报表增速仍可等待,经久因经济、囤货、报表等影响,客不雅上存在周期性,故19、20年增速或回落,但一批价较出厂价、主竞品价格遥遥领先,有充分缓冲实现所需的量价均衡。伊利受行业竞争加剧拖累,短期事迹不及预期,但公司体系性作战持续强化,竞争格局演变趋势日趋清楚,而慢慢推动的多品类运作预示公司优良供给链及渠道价值的加快变现。我们认为茅台、伊利均是事迹肯定性高的真成长股,事迹短期波动不改经久趋势,市场预期偏于消极或带来构造良机。
    最新投资组合:桃李面包(27.3)、伊利股份(18.5%)、老白干酒(18.3%)、大年夜北农(14.6%)、三全食物(14.6%)、贵州茅台(6.3%)。桃李全国扩大顺利推动,竞争者归并及长保巨擘介入难撼龙头地位,经久成长逻辑通顺,虽短期估值修复初步完成,但净利率迟缓爬坡带来经久绝对收益。伊利虽短期事迹不及预期,但根本面持续依然无忧,多品类运作才能慢慢获得验证,成熟贸易体系带来经久成长肯定性,股价调剂后或受资金存眷。老白干并购事项成功落地,"河北王"地位巩固减弱竞争强度、股权构造优化及治理层鼓励加快根本面改良办法,公司事迹或进入快速释放期,仍值得持续看好。大年夜北农新计谋正发力,持续增长路径已清楚,估值处于低位,值得重点存眷。三全虽1Q18表示不佳,但经久逻辑仍清楚,净利率晋升或推动事迹更快增长,且鲜食盈亏均衡有望提前,当前低位股价或受资金存眷。茅台周期性客不雅存在,但一批价遥遥领先,应对周期底气异常足,足以支撑量价齐升。
    本周热点消息点评:1)据酒业家,洋河厂家建议海天梦系列终端零售价周全上调,7月1号履行。短期看,提价给同价位竞品供给红利,但跟着时光推移,品牌间的差距将浮现,洋河提价或为其品牌力的晋升铺路;2)据21世界经济,五粮液和IBM近日宣布,将在区块链、云计算、人工智能等领先科技方面进行深刻合作。宜宾市委市当局还提出,到2019年五粮液集团发卖收入冲要破1000亿元;到2025年,五粮液要力争进入世界500强;3)新欲望乳业股份有限公司27日在证监会网站更新招股解释书,公司拟在深交所发行8537.11万股,占公司发行后股份总数的10%。公司表示在重点区域市场如四川、云南、河北、浙江等地占领较高份额,将来将保持以低温乳成品为基本,持续强化在西南市场的竞争优势,进一步开辟华北、华东、华南等重点区域性市场,扩大年夜国内发卖收集并进军国际市场。
    风险提示:1、宏不雅经济疲软的风险:经济增速下滑,花费进级不达预期,导致花费端增速放缓;2、事迹不达预期的风险:当前食物饮料板块市场预期较高,存在发卖数据或者事迹不达预期从而造成事迹估值双杀的风险;3、重大年夜食物安然事宜的风险:花费者对食物安然问题尤为敏感,若产生重大年夜食物安然变乱,短期内花费者对某个品牌、品类甚至全部子行业信念降至冰点且信念重塑须要很长一段时光,从而造成事迹不达预期。

作者:佚名 来源:不详
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