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计算机应用:云计算增长持续领跑行业 机构持仓比例回升持股集中度降低

时间:2018-5-17 10:54:10

  核心提示:投资要点,行业走势回想:上周计算机行业(中信)指数下跌1.00%,沪深300指数上涨0.47%,创业板指数上涨0.51%。IPO新政下独角兽上市将带来科技板块估值体系的多元化(主如果研发投入价值重估)...
    投资要点,行业走势回想:上周计算机行业(中信)指数下跌1.00%,沪深300指数上涨0.47%,创业板指数上涨0.51%。IPO新政下独角兽上市将带来科技板块估值体系的多元化(主如果研发投入价值重估)而非低PE一刀切,新价值锚的重塑尤其是研发投入的重估将推动计算机行业细分龙头估值修复和晋升,网信办和证监会结合发文推动本钱市场办事收集强国计谋有望推升市场对计算机行业的风险偏好,贸易战推动社会和本钱市场对于自立可控立异和收集安然的承认。
    云、自立可控、收集安然有望成为2018年成长主线:从家当看,云计算家当进入放量落地成长阶段,我们岁首年代已经提出云计算有望成为计算机行业将来两年事迹驱动的主线板块,而自立可控的基本重要性获得承认,有望成为政策驱动的主线板块。一季报显示基金持仓比例晋升到2.99%,仍略低于标配值3.07%,我们认为有望持续超预期的云、自立可控、收集安然有望获得机构持续加仓。当前时点持续重点推荐云/工业互联网的用友收集、广联达,收集安然的卫士通、启明星辰、美亚柏科、绿盟科技;自立可控的中国长城、太极股份、中国软件。其它推荐飞利信、赢时胜、星网宇达、汉得信息、恒生电子等。
    2018Q1收入恢复高增长,云和大年夜数据板块领跑:计算机行业2017年共计实现收入4928.39亿元,同比增长12.06%;归母净利润359.75亿元,同比增长9.18%,增速相对2016年均出现明显回落。我们认为增长同比回落的原因是计算机行业外延并购放缓,行业增长慢慢回归内生,而非内生增长放缓。根据中信计算机行业指数,一季度计算机行业收入完成1080.98亿元,同比增长29.19%;归母净利润实现42.38亿元,同比增长7.91%。固然一季度收入在全年收入中占比偏低,但也预示着行业正在明显回暖。跟着当局换届及军改对于采购的负面影响慢慢清除,我们认为行业有望回归高速增长。尤其四云和大年夜数据板块,2017年报和2018Q1收入增速分别达到52%和41%,持续领跑行业,有望成为行业将来两年事迹驱动的主线偏向。
    行业估值低于汗青均值,机构持仓比例回升持股集中度降低:四月底中信计算机行业相对沪深300TTM估值程度为4.68,低于汗青均值(汗青最高位为10.37,平均数为5.64)。同机会构计算机行业持股比例从2017岁尾的2.22%回升到2.99%,但仍低于标配值3.07%,汗青上计算机行业超配比例在2至4个百分点。截止2018Q1,公募在计算机行业持股市值前20的公司在所有计算机股票持仓中的占比为57.70%,低于年报的78.11%,持股集中度明显降低。
    风险提示:自立可控、收集安然进展低于预期;贸易战风险。

作者:佚名 来源:不详
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