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通信设备行业:需求+政策双轮驱动行业高增长 100G时代硅光技巧冲击整体可控

时间:2018-1-13 8:57:40

  核心提示:事宜描述近日,Mellanox宣布停止1550nm的硅光子研发;工信部宣布《中国光电子器件家当技巧成长路线图(2018-2022)》,下称《路线图》。事宜评论100G光模块数通市场需求有望持续高增长:...
    事宜描述
    近日,Mellanox宣布停止1550nm的硅光子研发;工信部宣布《中国光电子器件家当技巧成长路线图(2018-2022)》,下称《路线图》。
    事宜评论
    100G光模块数通市场需求有望持续高增长:2017年数通100G收集新建和进级速度加快,谷歌和亚马逊100G光模块需求持续高增长,微软和Facebook加快进级100G收集,2018年需求有望集中爆发,整体出货量或超600万。从需求构造看,PSM4和LR4向CWDM4转换趋势明显,CWDM4需求占比有望持续晋升,利好CWDM4产能占比更大年夜的模块厂商。
    100G时代硅光技巧冲击整体可控:硅基激光器的单片集成技巧短期难以实现,今朝硅光产品仍然以探测器、调制器和其他无源器件集成为主,在100G时代成本优势有限。今朝Intel等厂商批量出货的PSM4,成本优势和透明度不敷。100G时代,我们认为硅光产品的重要优势仍然在于覆盖传统分立器件的技巧盲区。而因为硅光在波长温漂等机能方面的劣势,合分波挑衅多,CWDM4硅光实现技巧难度更大年夜,在PSM4需求下滑的背景下,我们仍然看好以传统方法批量供给CWDM4产品的光模块厂商。近日,Mellanox放弃1550nm硅光技巧研发或重要出于利润考察压力推敲,虽不影响今朝以1310nm为重要解决筹划的PSM4/CWDM4产品市场,但或侧面显示硅光产品的盈利压力。100G光模块时代,硅光技巧冲击整体可控。
    5G带来肯定性增长,国内光模块厂商或迎汗青性机会:5G基站光模块“量价齐升”可期,国内市场空间或超50亿美元。在以阿里巴巴为代表的国内互联网厂商100G数据中间收集加快安排的预期下,国内数通光模块需求有望与5G基站光模块需求形成共振,国内龙头厂商或迎汗青性机会。
    家当政策密集出台,光器件行业政策搀扶力度明显晋升:在继国度成立信息光电子制造立异中间之后,工信部又于近日宣布《路线图》,加倍细化核心技巧成长路径,量化重要产品将来渗入渗出率目标,显示出国度对光器件/光模块家当的搀扶决心和力度明显晋升,有望驱动国产替代过程加快。
    投资建议:我们看好100GCWDM4产能和客户优势明显且基站光模块技巧积淀深挚的中际旭创;看好受益于传输网和5G基站扶植,持续垦植高速芯片,核心受益家当搀扶政策,有望在数通100G市场冲破的光迅科技。
    风险提示:
    1.2018年微软和Facebook的100G光模块需求不及预期或价格下滑幅度大年夜;
    2.硅光技巧成长加快,冲击数据中间市场500m以上的应用处景;
    3.当局光器件家当政策的落地进度不及预期。

作者:佚名 来源:不详
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