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东海证券化工行业周期行业周报

时间:2018-4-16 9:43:29

  核心提示:采掘行业:动力煤库存可用天数保持在22天阁下,库存量保持高位,库存整体处于较高程度,跟着大年夜秦线即将进入25天的春季检修,港口和电厂库存估计有所下滑,部分电厂在检修前提前弥补库存,但推敲今朝的库存量...
    采掘行业:动力煤库存可用天数保持在22天阁下,库存量保持高位,库存整体处于较高程度,跟着大年夜秦线即将进入25天的春季检修,港口和电厂库存估计有所下滑,部分电厂在检修前提前弥补库存,但推敲今朝的库存量及下流需求恢复不及预期,动力煤价格短期仍承压;炼焦煤价格整体保持安稳,后续存眷下流复产及下流产品价格情况。近期因为中美贸易摩擦预期升温,板块出现较大年夜调剂,估值程度下行,建议存眷盈利才能改良明显、事迹弹性高、具备国企改革主题的低估值标的公司。
    房地产行业:继上周市场受中美贸易战风波影响,市场避险情感高涨导致行情下跌明显后,本周地产板块有所回调但力度不大年夜,预期行情回调还将持续进行,市场具备潜在投资机会。值得留意的是地产板块子1月底以来调剂明显,PE和PB接踵又回到了汗青上的相对低位区间,在政策面小幅波动但相对稳定,市场集中度持续晋升,龙头以及中等范围房企发卖额增量稳步递进的大年夜前提下,板块的下跌反而隐含潜在超额收益的新起点,此外,今朝十年期国债利率已略有回落,龙头房企广泛融资成本仅上浮5-10%阁下,资金面略微宽松。重申投资层面上,短期内建议以低估值优质一线大年夜龙头为主,中经久仍看好集中度晋升速度远快于龙头的高成长高周转二线标的,另在房企广泛融资重要的层面上也看少地产金融、REITS基金相干标的。
    交通运输行业:3月28日,总理李克强召建国务院常务会议肯定将对交通运输行业税率从11%降至10%。子行业板块中,航空公路兔儿岭的收入端受直接影响最大年夜。铁路作为中国核心资产,负债极高,改革需求急切。17年以来,普客成本监审、高铁提价和地盘挂牌等铁修改作几回再三,建议存眷整合伙源丰富的行业龙头和提价收益最大年夜的客运龙头。航空供给侧改革进入实施阶段,17年票价改革落地,看好存量航路的票价增长增厚事迹。建议存眷具有航路资本优势的三大年夜航。
    风险身分:原材料价格波动风险,疫病风险,食物安然,天然灾害风险;宏不雅经济波动,需求持续疲软,产量释放超预期;油价及汇率超预期增长。

作者:佚名 来源:不详
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